国泰君安:维持快手-W“增持”评级 目标价93.1港元
发布日期:2023-11-16 10:36    点击次数:157
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  国泰君安发布研究报告称,维持快手-W(01024)“增持”评级,盈利预测不变,预计2023-25年经调整净利润76/155/237亿元人民币,目标价93.1港元。公司三季度经营向好,流量回升电商增长良好,AI应用加速落地,双11投入加码预售表现不俗。

  国泰君安主要观点如下:

  优质内容供给推动时长回升,818活动亮眼电商淡季不淡。

  流量方面,快手作为本届亚运会赛事持权转播商及短视频分享平台,推出冠军观赛团、挑战你!冠军、亚运话题挑战等活动出圈,叠加暑期旺季用户运营与算法持续优化,预计23Q3用户时长回升至127分钟;电商方面,快手818大促总GMV创新高,其中大家电行业GMV同比+300%、冰洗空及电视GMV同比+212%,厨房大电GMV同比+203%,供给不断完善与基础设施持续升级下平台MAC延续良好增长,预计23Q3电商淡季下快手GMV同比+30%,推动三季度经营业绩稳中向好

  自研大模型陆续内测,AI多场景应用加速落地。

  AI方面,8月以来快手自研“文生文”大语言模型“快意”开启内测并为业务团队提供标准API和定制化项目合作方案、自研“文生图”大模型可图在内部全面开启测试。与此同时,8月18日,快手App安卓版本开放内测“快手AI对话”功能,10月26日“AI小快”账号内测,基于两大自研大模型在短视频评论区为用户提供互动问答、图片生成、攻略检索、文案修改等丰富短视频场景AIGC服务,构建全新用户社区体验。

  双11投入加码预售开启,电商增长可期回购展现信心。

  本次快手大促更名为“双11购物狂欢节”,以“大牌百亿补,尽在快手商城”为主题,投入180亿流量扶持和20亿商品补贴,通过扶摇计划和四大玩法升级等助力商家达人,展现史无前例的扶持力度;根据快手电商,预售开启至今消电家居、家具家装等多个行业取得开门红。该行认为,电商业务为公司当前增长引擎,2304大促全面发力与商城升级下电商有望再续高增,叠加公司有序回购,业绩向好有望驱动股价修复。

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责任编辑:史丽君





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